印度 GDP 增长预期为 7.8％

08-06-27

　　今年，能源和商品价格刺激通胀急剧拉升，印度经济预期受到负面影响。虽然有迹象显示，经济增长较去年放缓，但为了应对通胀压力，印度储备银行已经在6月两次上调利率，同时可能会继续上调利率。利率较高将进一步放缓经济增长的步伐。

　　标准普尔亚太地区首席经济师 Dr. Subir Gokarn 说：“ 我们预期，2008－09 年通胀率平均在 8.5％－9.0％。假设小麦库存水平适当，今年雨季降水正常，食品价格局面将有所改善。

　　但是，石油价格居高不下，生产资料成本很大，卢比贬值继续刺激通胀恶化，其他压力加大。高利率加上经济增长放缓，2008－09 年 GDP 增长将被修正至 7.8％。我们认为，到本财年底，10年政府债券收益率为 8.5％－8.7％。”

　　通胀不断扩大，经济增长预期放缓，全球金融市场动荡，投资者信心受挫，导致外国资本外流。由于石油进口用汇不断扩大，卢比已经面临压力，2007年升值，今年却大幅贬值。

　　我们预期当前的经常账户赤字将扩大到 GDP 的约 2.6％。当前财年大部分时间，卢比应该维持在目前水平，年尾将升值至 41－41.5 卢比对 1 美元。全球市场将更加稳定，石油价格回落到适当价位。

　　近几年财政状况改善，今年可能出现倒退，原因是石油、化肥、食品补贴大幅提高。中央政府的财政赤字（包括预算外债务）估计为 GDP 的 6.2％，相比之下，预算赤字是 GDP 的 2.5％（不包括预算外债务）。中央政府和各邦的财政赤字加在一起应该是 GDP 的 8.5％。

　　CRISIL 首席经济师 Mr. Dharmakirti Joshi 说：“经过四年令人关注的财政整合，2008－09年的局面出现倒转。非常强大的税收对财政改善提供了支持，尤其是直接税。这些增长现在被大量的补贴所抵消，如石油产品和化肥。

　　第六支付委员会和农场贷款放弃将加大今年的财政压力。虽然卢比贬值，但局面并没有差到本世纪初期，当时中央政府和各邦的财政赤字加在一起，大于 GDP 的 10％。

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